这首《水调歌头》有小序曰：“题李季允侍郎鄂州吞云楼”，李季允是什么人呢？原来是一个有抱负的爱国者，名埴，曾任礼部侍郎，沿制置副使并知鄂州（今湖北武昌）。吞云楼是当时鄂州一名楼。戴复古自称“狂游四海，一向忘家”，但却没有忘国，而且有“一片忧国丹心”。在那山河破碎的南宋后期，他还热切地希望“整顿乾坤”，统一中原。这首《水调歌头》正是他与知心朋友倾吐心曲之作。希望──失望──愁恨，构成这首词激昂沉郁，豪放悲壮的风格。